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高盛A股或调整消化获利盘

发布时间:2019-09-13 20:50:51

高盛:A股或调整消化获利盘

高盛中国首席策略师邓体顺16日在上海接受媒体采访时表示,由于近期市场涨幅较大、预期企业半年报盈利差于去年同期等因素,接下来市场可能进入一个“消化期”,但长期而言,如果政府明年仍采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策,则市场的大方向仍不会改变。

邓体顺说,二季度以来A股、港股等市场的快速反弹,是对今年年初经济复苏出现拐点的反应,这种单边上扬格局是过去20年以来市场最好的季度表现之一。目前上证指数已经超过高盛此前预期的3200点的均衡位,这反映了市场的乐观判断,其原因在于,中国经济是全球金融和经济危机背景下的相对亮点,在今年年底或明年年初中国经济有望取代日本、成为全球第二大经济体,投资者对于中国经济增长的信心也会推动中国股市更加蓬勃。

沪深两地上市公司半年报披露在即,邓体顺认为,企业盈利最为糟糕的情况已经过去,企业利润率有可能今年见底、明年出现复苏。企业盈利最糟糕的情况集中发生在去年四季度和今年一季度,企业盈利状况的改善则是始于今年5、6月。

对于推荐板块而言,邓体顺建议选择消费类股票,包括银行、房地产、日常消费品、医疗保健、以及互联等行业板块。就银行股而言,邓体顺说,4、5月份银行股出现了较为明显的表现,目前从市盈率、市净率等角度而言,银行股仍相对便宜,一些估值较低、之前未有强劲表现的银行股仍有投资机会。

对于上半年7.4万亿元新增信贷所带来的大量流动性,邓体顺认为,目前经济处于复苏的关键时刻,央行有可能延续上半年的适度宽松的货币政策,短期内这确实起到推高楼市、股市等资产价格的作用,但这些是短期应急举措,监管层需要注意防范把短期应急举措变成长期性措施的风险。

邓体顺进一步表示,在经济复苏之后,各国政府都需要关注经济、市场的可持续发展的问题。就长期政策来看,信贷增速最好能够与经济增速保持一致。当前,我国人民币信贷同比增速约在30%左右,而一、二季度GDP同比增速分别为6.1%、7.9%。

就近期大盘IPO重启对市场流动性带来的影响,邓体顺说,市场IPO数量的增加,使得流动性发生转移,短期内对市场心理会产生一定影响,但长期而言,不会对市场流动性造成较大影响,真正能够回收流动性的是人民银行。

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